受益於中國經濟的強勁韌性、宏觀政策的持續發力、消費市場的企穩回升，中國股市今年以來顯著上漲，其中第三季度上證指數上漲超12%，深證成指漲幅近30%。在此背景下，海外資金加大對中國資産的配置力度。

　　據證券時報數據寶統計，截至10月22日，共有37股三季報的前十大股東名單中出現QFII身影，按期末收盤價計算，合計持倉市值達到62.71億元，其中思源電氣、中國西電、海大集團等13股持倉市值超過1億元。

　　思源電氣三季報顯示，摩根士丹利在第三季度增持公司股票，現為公司第五大流通股東，期末持股市值達到12.67億元。公司近期在投資者調研活動中表示，海外EPC項目主要集中在東南亞和非洲地區，基於當地能源建設的需求，今年訂單量有所增長。

　　從持股數量變動來看，QFII在三季度新進重倉18股，增持11股，減持8股。新進重倉股中，鉑科新材、中材科技、中策橡膠的期末持股市值居前，分別為6.07億元、4.99億元、4.62億元。

　　QFII今年以來持續青睞科技股，新進或增持的個股中，重點覆蓋了鋰電池、商業航太、晶片等新質生産力相關領域個股，如鋰電池板塊的中材科技、北緯科技，商業航太板塊的天銀機電、星網宇達，晶片板塊的聯蕓科技、鉑科新材等。

　　10月22日，高盛研究部股票策略分析團隊發表的研報提到，中國股市有望步入更具持續性的上行趨勢，預計主要股指到2027年底將上漲約30%，主要由12%的趨勢性盈利增長和5%~10%的進一步重估潛力所推動。高盛對慢牛行情的判斷基於四大理由，包括有利於市場的政策窗口已開啟、中國經濟加速增長、市場仍處於低估值、海外資金對中國資産再配置。

　　另外，摩根士丹利首席中國股票策略師王瀅表示，從全球投資人的總體配置來看，中國股票資産的倉位仍處於相對較低的水準。從長期來看，全球投資人對中國資産的進一步增持將是大勢所趨。

　　數據寶統計，在QFII新進或增持的個股中，有11股在三季度同樣獲得北向資金加倉，其中鉑科新材、大族數控、中材科技獲得北向資金持股數量環比增長超400%，且均為三季度QFII新進重倉股。

　　北向資金對鉑科新材的持股量環比增長868.82%，一躍成為公司第二大流通股東，另外巴克萊銀行、瑞士聯合銀行在第三季度均新進重倉該股。鉑科新材具有晶片概念，主要産品包括金屬軟磁粉、金屬軟磁粉芯及晶片電感等磁元件，廣泛應用於光伏發電、新能源汽車及充電樁、數據中心、人工智慧等領域。

　　從行業看，兩大外資共同加倉股中，電力設備行業個股數量最多，共有3隻，包括中國西電、神馬電力、思源電氣，均屬於電網設備細分領域。今年以來我國電網建設持續加速，國家電網數據顯示，今年前三季度，國家電網完成固定資産投資超4200億元，同比增長8.1%。2025年全年，國家電網投資規模有望突破6500億元。

　　從業績看，37隻QFII重倉個股中，有25股前三季度凈利潤同比增長，星網宇達扭虧，整體報喜比例超過70%。凈利潤同比增長的個股中，永鼎股份、光庭資訊、聖農發展等8股實現同比翻倍。

　　星網宇達前三季度實現歸母凈利潤0.38億元，其中第三季度實現歸母凈利潤0.54億元，環比、同比均為扭虧，盈利能力較上半年大幅增長。星網宇達在投資者互動平臺上表示，公司的IMU産品可以運用於民用領域，公司研發出的光纖、MEMS等系列化慣性導航和組合導航産品，除在公司的無人整機系統得到閉環應用外，也廣泛應用於鐵路檢測、智慧交通、機器人、無人採煤機、飛行滑板等領域和場景。

　　歸母凈利潤同比增長的個股中，永鼎股份增速最高，前三季度歸母凈利潤為3.29億元，同比增長474.3%，業績大幅增長主要由於公司對聯營企業東昌投資的權益法投資收益達3.17億元，同比增加2.92億元，該收益源於東昌投資房地産業務板塊處置項目子公司。

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